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外围牵制多 部署组合难 马股捞金看转手波动率

2020-06-28


外围牵制多 部署组合难 马股捞金看转手波动率

外围挑战重重,马股今年迄今也平平无奇,但MIDF研究认为,若按照个股的交易转手率和波动率筛选,本地股市仍有许多投资机会。


MIDF研究认为,各种外部因素,如中美贸易战、英国脱欧、朝美峰会等事件,短期将影响马股,也左右令吉走势,而进出口表现也会牵制市场动向。

“外围因素最早要到今年次季才会有具体结果或进展,如3月初的中美贸易谈判期限,以及3月29日启动的英国脱欧。”

同时,平平无奇的马股走势,也不利买入和守住的策略,加上企业盈利增长充满挑战,估计股息也不会优渥。

因此,单靠投资组合的策略难以取得回酬,分析员建议投资者不妨依据交易转手率和波动率,来决定交易策略。

分析员解释,交易转手率是衡量股票流通性的一个工具,而波动率则是用来测量股价起落的幅度。


分析员利用这两个条件,分析今年1月的本地上市公司,最后得出一个“2乘2”的矩阵;其中,每个象限都有不同的交易策略。

另外,MIDF研究预计美联储在今年的货币政策上不如去年激进,利好新兴货币和大宗商品,进而带动企业盈利,最终有望推高综指在年杪上探1800点。

期待外围利好

除了美联储方面,分析员指出,中国可能因经济放缓而采取货币和财政方面更多的刺激措施,同时乐观看待中美贸易战发展,因为双方都得寻求可接受的方案。

今年迄今,富时隆综指走势持平,增幅不到1%,但该投行认为,在经济政策支持下,今年涨幅将达中单位数。

“我国经济今年料增长4.9%,而企业盈利增幅料取得中单位数增幅。”

考虑上述所有因素,分析员重申综指年底目标1800点,本益比为17.4倍,高于2010至2017年之间的16.8倍平均本益比。

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象限1:高交易转手率 + 高波动率 = 入场交易

“入场交易”象限内的个股,是用来执行活跃交易策略的最佳选择,因为交易转手率和波动率皆高。

分析员建议,这类型股票可纳入交易组合内,因流通量充裕,可支撑买卖的便利;且新闻消息会带动价格波动率,可让投资者低买高卖。

这类股包括数家建筑公司,如马资源(MRCB,1651,主板产业股)、WCT控股(WCT,9679,主板建筑股)和金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股)。

分析员相信的多项主要工程如金务大持有的捷运2、MRCB的轻快铁3,和WCT的敦拉萨国际贸易中心(TRX),在政府亮绿灯后照跑。

另外,政府在2019年预算案拨款500亿令吉做发展开销,料建筑领域仍有上涨空间。

该投行也将亚航集团(AIRASIA,5099,主板消费股)和TUNE保障(TUNEPRO,5230,主板金融股)纳入此组。

分析员指,去年末季的燃油价格下跌,提供亚航重组护盘策略的机会;而TUNE保障正积极扩展至新区域和新市场,并投资科技作为转型计划,有机会成为亚洲和中东的顶尖科技保险公司。

象限2:低交易转手率 + 高波动率 = 有机可乘

座落在此象限的股票,是拥有相对低交易量,但价格波动率高,包括杨忠礼机构(YTL,4677,主板公用事业股)、UEM阳光(UEMS,5148 ,主板产业股)、双威建筑(SUNCON,5263,主板建筑股)和砂再也马特(CMSB,2852,主板工业股)。

砂再也马特受砂拉越建筑领域正面的前景推动。

双威建筑的预制业务料持续贡献盈利,且位于柔佛厂房有得到新加坡订单的优势。

杨忠礼机构料在金马士-新山(Gemas-JB)双线铁路项目获得80亿令吉合约,可提高建筑和洋灰业务表现。

分析员认为,这些都可以归类在投资组合内,但低于流通率低。

因此,投资者需要审视市场情绪,等待买入良机,例如当卖方急于退场之际。

象限3:低交易转手率 + 低波动率 = 买进守住

座落在此的股票拥有相对低交易量和价格波动,包括UOA发展(UOADEV,5200,主板产业股)、雀巢(NESTLE,4707,主板消费股)和许甲明(KKB,9466,主板工业股)。

分析员看好UOA发展城镇区域的可负担住宅项目,许甲明未来料能获更多砂拉越基建项目。而白糖、棕油和咖啡豆价格,去年已跌10%至30%,利好雀巢的成本管理。

分析员建议,对这类股项展开买进与守住策略,因为有些属于“股息股”,有些则有强大的策略股东,因此拥有上涨潜能。

低交易转手率意味着流通率低,因此在市场情绪低迷和悲观之际,就是个入手时机,也能当做是抗跌的抵御股项。

象限4:高交易转手率 + 低波动率 = 储备子弹

“储备子弹”象限形容的是拥有相对高流通量,但价格波动低的股项,比如手套股高产柅品工业(KOSSAN,7153,主板工业股)、顶级手套(TOPGLOV,7113,主板保健股)和贺特佳(HARTA,5168,主板保健股)。

柏马汽车(BAUTO,5248,主板贸服股)和合顺(UMW,4588,主板消费股)。

上述手套业者不断扩大生产规模和提升生产效率,柏马汽车的近期盈利表现也十分亮眼。

合顺也通过数项发展策略来提升未来营收表现。

分析员建议,把坐落在此象限的股项当做“储备子弹”,成为买进“有机可乘”股项的资金来源。

这是因为交易转手率高的股项价格波动低,脱售后,投资者日后还是能以合理价格买回来。

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